낮은 변동성

마지막 업데이트: 2022년 6월 8일 | 0개 댓글
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/자료=한국거래소

낮은 변동성

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    • 주선영 기자
    • 승인 2022.07.19 13:26
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      상반기 상장 기업 50곳···시초가 수익률은 양호했으나.
      하반기, 쏘카·현대오일뱅크·케이뱅크 등 대어급 잇단 상장 예정
      6월30일 기준 IPO 심사청구 기업 47곳·승인 기업 29곳

      2022 년 상반기 총 50 개의 기업들이 IPO( 기업공개 ) 를 진행한 가운데 이들 수익률은 증시의 변동성만큼이나 스펙터클한 상황을 연출하고 있다 .

      시초가는 투자자들을 충분히 만족시켰으나 현 시점 (6 월 30 일 기준 ) 의 수익률은 투자자들을 패닉에 빠트리기에 충분한 모습이다 . 금리인상 및 지정학적 리스크 등 대외 변동성이 워낙 높아 국내는 물론 글로벌증시의 조정이 영향을 미쳤기 때문이다 .

      상반기 IPO 시장이 역대 최대 규모였던 LG 에너지솔루션에 편중돼 다소 실속이 없었다면 , 하반기는 다수의 대어급 기업들이 상장을 계획하고 있어 다소 침체에 빠졌던 IPO 시장은 규모면에서나 흥행면에서 유의미한 반등을 나타낼 것으로 기대된다 .

      상반기 상 장기업 수 50 개 양호한 수준

      2022 년 상반기 상장한 기업들은 총 50 곳 ( 코넥스 · 스팩 · 리츠기업 제외 시 30 곳 ) 으로 지난 20 여년 상반기 평균 상장 기업수 (45 곳 ) 대비 소폭 높은 수준을 나타냈다 .

      역대 상반기 IPO 기업 수 추이

      자료: 한국거래소, 유진투자증권

      자료: 한국거래소, 유진투자증권

      시장별로 코스닥시장이 45 개로 대부분을 차지했으며 , 유가증권시장 ( 코스피 ) 가 3 개 (낮은 변동성 낮은 변동성 LG 에너지솔루션 · 코람코더원리츠 · 마스턴프리미어리츠 ), 코넥스시장이 2 개 ( 코스텍시스템 · 코나솔 ) 에 달했다 .

      상장유형별로는 3 개기업 ( 애드바이오텍 · 인카금융서비스 · 비플라이소프트 ) 이 코넥스에서 코스닥으로 이전상장했으며 , 나머지 47 개 기업은 신규상장했다 .

      공모금액과 시가총액은 역대 최대 규모 , 그러나 자세히 들여다보면 .

      올해 상반기 IPO 공모금액은 14 조원으로 상반기 기준 역대 최고치 기록을 달성했다 . 과거 (1999~2021 년 ) 상반기 평균 공모금액 1 조 6,519 억원과 비교하면 약 10 배에 달하는 금액이다 .

      이는 1 월에 상장한 LG 에너지솔루션의 공모금액이 무려 12 조 8,000 억원을 달성했기 때문이다 . 사실상 상반기 상장기업 50 개 기업 중 LG 에너지솔루션 제외하면 공모금액은 모두 1,000 억원 이하로 , 이 중 6 개 기업 ( 코람코더원리츠 975 억원 , 나래나노텍 543 억원 , 마스턴프리미어리츠 593 억원 , 범한퓨얼셀 854 억원 , 위니아에이드 869 억원 , 보로노이 520 억원 ) 을 제외하면 , 나머지는 모두 500 억원 미만에 그쳤다 .

      코스피 및 코스닥 연간 공모 규모

      자료: 한국거래소, 흥국증권 리서치센터

      자료: 한국거래소, 흥국증권 리서치센터

      시장별로는 LG 에너지솔루션이 입성한 유가증권시장이 12 조 8,000 억원 이상으로 대부분을 차지했으며 , 상장유형별로는 신규상장이 13 조 4,000 억원 규모를 형성했다 .

      올해 상반기 상장 시가총액은 약 75 조 4,000 억원으로 이 역시 역대 최고 기록을 달성했다 .

      과거 (1999~2021) 상반기 평균 상장 시총이 7 조 1,896 억원이었던 것을 감안하면 약 10 배에 달하는 규모이며 , 역대 상장 시총 최고기록이었던 2010 년 35 조 4,000 억원 대비 거의 2 배에 달하는 금액이다 .

      역대 연간 상장 시가총액 추이 및 주요 기업

      주: 2022년은 6월까지 누계 금액. 자료: 한국거래소, 유진투자증권

      주: 2022년은 6월까지 누계 금액. 자료: 한국거래소, 유진투자증권

      다만 , 상반기 상장기업 50 개 기업 낮은 변동성 중 LG 에너지솔루션을 제외하면 , 시총이 3,000 억원대 이상은 3 개 기업 ( 풍원정밀 3,198 억원 , 범한퓨얼셀 3,504 억원 , 보로노이 5,056 억원 ) 에 불과했으며 , 나머지 기업은 3,000 억원대 미만이었다 .

      시장별로는 LG 에너지솔루션이 상장된 유가증권시장이 70 낮은 변동성 조 7,000 억원에 달했으며 , 상장유형별로도 신규상장이 75 조 2,000 억원으로 대부분을 차지했다 .

      상반기 공모가 대비 시초가 수익률 39.2% VS 6 월 30 일 기준 대부분 마이너스

      올해 상반기 상장한 30 개 기업 ( 코넥스 · 스팩 · 리츠기업 제외 ) 들의 공모가 대비 시초가 평균수익률은 39.2% 를 나타냈다 .

      이는 지난해 신규상장일의 평균수익률과 연간 평균수익률이 모두 54% 가 넘었던 것을 감안하면 다소 낮은 수준이지만 , 올 들어 큰 변동 폭을 보인 증시 상황에선 양호한 모습이다 .

      공모가 대비 시초가 수익률 100% 를 보인 종목은 케이옥션 , 스코넥 , 아셈스 , 퓨런티어 , 비씨엔씨 , 유일로보틱스 , 세아메카닉스 , 지투파워 , 포바이오 등으로 모두 4 월 이전에 상장한 기업들이다 . 역대 최대 규모로 시장의 관심을 모았던 LG 에너지솔루션은 99.0% 의 공모가 대비 시초가 수익률로 기대치를 충복했다 . 특히 올해 상반기 신주들의 3 개월 주가수익률만 보면 전년대비 반등하는 모습을 보였다 .

      반면 , 공모가 대비 낮은 시초가를 보인 종목도 무려 9 곳이나 있었다 . 게다가 6 월 30 일 기준 공모가 이상의 수익률을 유지하고 있는 기업은 15 곳 , 시초가 대비 주가가 오른 기업은 7 곳에 불과하며 , 나머지 23 개 기업들은 시초가 대비 평균 -15.1% 의 손실률을 기록했다 .

      즉 , 올해 상반기 공모주를 받아 첫날 시초가로 매도했다면 평균 39.2% 의 수익률을 얻은 반면 , 상반기말까지 보유하고 있었다면 평균 16.낮은 변동성 2% 의 수익률을 올렸을 것이라는 계산이 나온다 .

      하반기 대어급 기업 줄줄이 상장 계획 중

      2022 년 하반기 IPO 예상 주요기업

      주: 일정은 회사사정으로 변경될 수 있음. 자료: 유진투자증권 추정

      주: 일정은 회사사정으로 변경될 수 있음. 자료: 유진투자증권 추정

      올해 하반기 IPO 시장은 카카오엔터테인먼트를 비롯해 SSG 닷컴 , 현대오일뱅크 , CJ 올리브영 , 쏘카 , ( 마켓 ) 컬리 , 케이뱅크 등 대어급들이 상장을 계획하고 있어 규모면에서도 역대급이 될 전망이다 .

      7 월 3 일 기준 하반기 IPO 를 추진 중인 기업은 총 17 개사이며 , 6 월 30 일 기준 IPO 심사청구를 한 기업은 47 개사 , 이 중 승인을 받은 기업은 29 개사에 달한다 .

      승인을 받고 상장을 추진 중인 기업은 대어급인 현대오일뱅크를 비롯해 쏘카 , 수산인더스트리 , 루닛 등이 있다 . 또 , 심사를 청구하고 승인을 기다리는 기업은 케이뱅크 , 바이오노트 , 골프존카운티 , 컬리 , 교보생명보험 등이 있다 .

      이 외 상반기 기대를 모았던 SK 쉴더스 , 원스토어 , 태림페이퍼 등은 공모를 추진하다 수요예측 부진 등의 이유로 지난 5 월 철회한 상황이다 . 이들 기업은 하반기 중 시장상황을 파악 후 진행할 것으로 알려졌다 . 심사승인을 받은 후 6 개월 이내 상장을 완료해야 하지만 , 빠르게 진행할 경우 2 개월 이내 상장도 가능하다 .

      최종경 흥국증권 연구원은 “ 국내 및 글로벌증시의 높은 변동성으로 2022 년 IPO 시장은 큰 조정을 받고 있지만 , 자금분산 및 공모확정가 약세로 접어든 지금 장기적 관점에서 본다면 오히려 상대적으로 안정된 공모가를 바탕으로 수익률 반등을 기대해볼 수 있다 ” 고 분석했다 .

      낮은 변동성

      사진=삼성증권 제공

      삼성증권은 최근 투자자들의 금리형 상품과 '현금흐름' 니즈가 커지는 추세에 맞춰 '삼성 KRX 리츠 TOP10 월배당 ETN'을 22일 신규 상장한다.

      한국거래소의 'KRX 리츠 TOP10 지수'를 기초자산으로 하는 ETN으로 배당 지급 횟수를 늘린 것이 특징이다. 상장리츠마다 분배금을 지급하는 주기와 시기가 다르다는 점을 이용, 여러 리츠를 반영해 배당이 자주 지급될 수 있는 구조로 만들었다.낮은 변동성

      '월배당'이란 매월 분배금이 지급되는 것을 의미하는 것이 아니라 분배금이 생기는 달에 바로 배당을 지급하는 구조를 의미한다. 2022년 7월 기준으로 1년에 배당이 예상되는 월은 총 6개다. 단, 2023년 3월에 KRX 리츠 TOP10 지수 내 상장리츠 리스트 변경시 바뀔 수 있다.

      '삼성 KRX 리츠 TOP10 월배당 ETN'의 기초지수가 되는 KRX 리츠 TOP10 지수는 한국거래소가 2022년 5월부터 발표하는 신규 지수다. 한국거래소에 상장돼 거래되는 상장리츠 중 일평균시가총액 상위 10종목으로 구성돼있으며 매년 3월 리스트가 변경된다.

      상장리츠별 개별 투자보다 '삼성 KRX 리츠 TOP10 월배당 ETN'이 유리한 점은 소액 투자 혹은 1만원짜리 한주만 사도 10개의 리츠에 분산 투자하는 효과가 있다는 점이다. 2022년 7월 기준으로 본 ETN의 구성 종목은 ESR켄달스퀘어리츠, NH올원리츠, SK리츠, 디앤디플랫폼리츠, 롯데리츠, 신한서부티엔디리츠, 신한알파리츠, 이리츠코크렙, 제이알글로벌리츠, 코람코에너지리츠로 오피스, 쇼핑몰, 물류, 특수 등 다양한 K-리츠에 투자하는 효과를 누릴 수 있다.

      리츠 수익률은 전통적으로 다른 자산과의 상관관계가 낮아 경기방어형 투자자산 성격도 갖고 있어 안정적이다. 'KRX 리츠 TOP 10 지수'의 15일 기준 1년 연변동성은 11.6%으로 KOSPI200(17.0%)나 KOSDAQ150(24.7%)에 비해 낮은 수준의 변동성을 보여준다.

      ETN과 개별 상장리츠 모두 매매차익이 비과세 된다는 점은 동일하다. 그러나 개별 상장리츠는 매도시 증권거래세가 부과되는 반면 ETN은 매도시 증권거래세가 면제된다는 점에서 장점이 있다.

      삼성증권 관계자는 "배당기회를 늘려 현금흐름을 필요로 하는 은퇴세대 고객들에게 적합한 ETN"이라며 "삼성증권은 앞으로도 투자자들의 다양한 니즈에 맞춤 상품을 출시할 수 있도록 낮은 변동성 지속적으로 노력할 것"이라고 밝혔다.

      낮은 변동성

      [미디어펜=이원우 기자] 윤석열 정부가 세제개편안을 발표한 가운데 증권업계는 금융투자소득세(금투세) 도입 2년 유예, 양도 소득세 대주주 기준 완화, 증권거래세 인하 등에 기대감을 드러내고 있다. 이번 개편으로 증시 수급 불균형 문제가 개선될 것이라는 낙관론이 존재하는 한편 실질적인 혜택이 체감되기에는 무리라는 지적도 함께 나온다.

      2022 세재개편안 낮은 변동성 당·정 협의회가 권성동 당대표 직무대행 겸 원내대표와 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관이 참석한 가운데 지난 18일 국회에서 열렸다. /사진=김상문 기자

      22일 정부와 금융투자업계에 따르면 새 정부의 세제개편안이 지난 21일 발표되며 많은 시선을 끌어모으고 있다. ‘감세’라는 큰 기조 속에서 각 분야 세제가 개편된 가운데 금융투자업계 관련 세제 역시 같은 흐름을 지향하고 있다.

      증권업계와 관련된 세제개편안은 크게 금투세 도입 2년 유예, 양도소득세 대주주 기준 완화, 증권거래세 인하 등을 주요 골자로 한다. 우선 금투세 2년 유예는 이미 예고됐던 사안이라 예측대로 개편안이 나왔다는 반응이다.

      국내 A증권사 관계자는 금투세 2년 유예에 대해 “투자자들 사이에선 오히려 2년 뒤에 상황을 봐서 다시 과세되는 것 아니냐는 우려가 일부 존재하는 모습”이라면서도 “투자 관련 세제를 단계적으로 금융투자소득세로 일원화하겠다는 게 정부 방침인 만큼 우선은 지지하는 입장”이라고 말했다.

      양도소득세의 경우 현행 제도는 종목당 10억원 이상 또는 일정 지분율(1~4%) 이상의 주식을 보유한 사람은 ‘대주주’로 분류돼 세금을 내고 있다. 정부는 이를 종목당 ‘100억원 이상’으로 대폭 늘렸고 지분율 기준은 없앴다.

      기준이 10억원이건 100억원이건 대다수의 개인투자자(개미)들에게는 직접적인 관련이 없어 보인다. 그러나 파급효과 측면에선 분명히 영향이 있을 것이라는 전망이 나온다.

      국내 B증권사 관계자는 “연말마다 대주주 산정 시점을 앞두고 주식양도소득세 회피 물량이 쏟아진 사례가 많았다”면서 “이번 개편으로 이런 소동이 어느 정도 진정된다면 특히 시총이 낮은 기업과 주주들은 변동성을 줄일 수 있을 것”이라고 내다봤다.

      가장 많은 시선을 받고 있는 것은 증권거래세 세율 인하다. 이번 개편안에 따라 증권거래세율은 올해 0.23%에서 2025년 0.15%까지 단계적으로 낮아질 예정이다. 원래 정부는 내년 금투세를 도입하고 이 시기에 맞춰 증권거래세를 0.15%로 낮추려 했으나, 금투세 도입이 2년 늦춰지면서 증권거래세도 천천히 낮아진다.

      국내 C증권사 관계자는 “지금까지 증권거래세 인하가 증시 활성화에 미치는 영향은 일시적인 것에 그쳤다는 게 중론”이라면서 “그나마도 인하 속도가 느려지면서 투자자들이 실제로 체감하는 효과에는 한계가 있을 것”이라고 예상했다.

      낮은 변동성

      유망산업 테마별 주요 기업을 구성 종목으로 하는 테마지수 4종이 나온다. /사진=이미지투데이

      유망산업 테마별 주요 기업을 구성 종목으로 하는 테마지수 4종이 나온다. /사진=이미지투데이

      22일 한국거래소에 따르면, 유망산업 테마별 주요 기업을 구성 종목으로 하는 테마지수 4종이 다음 주(25일)부터 발표된다. 신규 테마지수는 ▲모빌리티 이노베이터 ▲디지털 헬스케어 ▲디지털 인프라 ▲차세대 에너지 등 4종이다.

      거래소는 “4차 산업혁명 시대를 맞아 다양한 신산업이 등장하고 그에 대한 테마 투자가 주요한 투자전략으로 자리 잡았다”라며 “단기적 성과보다 미래 전략산업 및 장기적으로 구조적 성장이 예상되는 유망 테마에 대한 투자수요를 충족하고자 주요 테마별 지수를 개발했다”라고 설명했다.

      /자료=한국거래소

      /자료=한국거래소

      이번 테마지수는 거래소가 글로벌 금융정보 분석업체인 팩트셋(FactSet)과 협업해 산출한다. 테마를 산업 분야별로 팩트셋의 ‘RBICS’(Revere Business Industrial Classification System, 기업 재무정보 및 뉴스·공시 등 비재무정보 분석을 통해 기업을 복수의 세부 산업으로 분류하는 체계)에 따라 세분화하고, 각 산업 분야 해당 기업 중 시장 규모와 유동성을 갖춘 종목으로 구성한다.

      신산업 성장 및 전략산업 육성에 따라 2019년 이후 테마지수는 코스피 200지수 대비 우수한 성과를 시현했다. 디지털인프라 지수의 경우 낮은 변동성 및 경기방어적 성격을 나타내며 장기수익 추구에 적합한 지수로서의 특징을 보였다.

      테마지수별 구성종목.(가나다 순) /자료=한국거래소

      테마지수별 구성종목.(가나다 순) /자료=한국거래소

      거래소 관계자는 “이번 테마지수의 개발을 통해 미래 성장 주도산업에 대한 투자 기회를 제공함은 물론, 시중자금이 해당 산업에 유입되는 연결고리 역할을 수행할 것으로 기대한다”라며 “앞으로도 미래전략 산업, ESG 등 구조적 성장이 필요한 주요 테마에 대한 지수개발을 지속 추진할 계획이다”라고 밝혔다.

      사진=삼성증권

      사진=삼성증권

      삼성증권은 '삼성 KRX 리츠 TOP10 월배당 ETN'을 22일 신규 상장한다고 밝혔다.

      한국거래소의 'KRX 리츠 TOP10 지수'를 기초자산으로 하는 ETN으로 배당 지급 횟수를 늘린 것이 특징이다. 상장리츠마다 분배금을 지급하는 주기와 시기가 다르다는 점을 이용해 여러 리츠를 반영해 배당이 자주 지급될 수 있는 구조로 만들었다.

      월배당이란 분배금이 생기는 월에는 바로 배당을 지급하는 것을 말한다. 7월 기준으로 1년에 배당이 예상되는 월은 총 6개다. 내년 3월 KRX 리츠 TOP10 지수 내 상장리츠 리스트 변경시 바뀔 수 있다.

      삼성 KRX 리츠 TOP10 월배당 ETN의 기초지수가 되는 KRX 리츠 TOP10 지수는 한국거래소가 5월부터 발표하는 신규 지수로 한국거래소에 상장돼 거래되는 상장리츠 중 일평균시가총액 상위 10종목으로 구성돼 있다. 매년 3월 리스트가 변경된다.

      이 상품은 소액 투자 혹은 1만원짜리 한주만 사도 10개의 리츠에 분산 투자하는 효과가 있다. 7월 기준으로 ETN의 구성 종목은 ESR켄달스퀘어리츠, NH올원리츠, SK리츠, 디앤디플랫폼리츠, 롯데리츠, 신한서부티엔디리츠, 신한알파리츠, 이리츠코크렙, 제이알글로벌리츠, 코람코에너지리츠로 오피스ㆍ쇼핑몰ㆍ물류ㆍ특수 등 다양한 K-리츠에 투자하는 효과를 누릴 수 있다.

      리츠 수익률은 전통적으로 다른 자산과의 상관관계가 낮아 경기방어형 투자자산 성격도 갖고 있어 안정적이다.

      KRX 리츠 TOP 10 지수의 15일 기준 1년 연변동성은 11.6%으로 KOSPI200(17.0%)나 KOSDAQ150(24.7%)에 비해 낮은 수준의 변동성을 보여준다.

      삼성증권 관계자는 “배당기회를 늘려 현금흐름을 필요로 하는 은퇴세대 고객들에게 적합한 ETN"이라며 "앞으로도 투자자들의 다양한 니즈에 맞춤 상품을 출시할 수 있도록 지속적으로 노력할 것"이라고 말했다.

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